Ngành dược tăng trưởng không như kỳ vọng trong quý I/2020

Trị giá cổ phiếu tăng chậm

Trong báo cáo nghiên cứu của các công ty chứng khoán, dược phẩm là ngành được đánh giá cao giữa đại dịch COVID-19.

Vì vậy, cổ phiếu dược phẩm được tin là ngành hiếm hoi có thể giúp nhà đầu tư gia tăng lợi nhuận. Thế nhưng, thực tế không phải như vậy.

Cổ phiếu DHG của Dược Hậu Giang và DHT của Công ty cổ phần Dược phẩm Hà Tây có nhiều phiên tăng trần và tăng mạnh. Nhưng sức nóng đó chỉ duy trì trong khoảng thời gian ngắn. Tính chung hơn 3 tháng đầu năm 2020, DHT vẫn đi lùi.

Đóng cửa phiên 16/4, DHT dừng ở mức 48.000 đồng/CP, giảm 600 đồng/CP, tương đương 1,2% so với ngày 31/12/2019. DHT khiến vốn hóa thị trường Dược phẩm Hà Tây mất 12,7 tỷ đồng.

Trong khi đó, cổ phiếu IMP của Công ty Cổ phần Dược phẩm IMEXPHARM là mã duy trì được tăng trưởng dương nhưng tốc độ tăng vẫn khiêm tốn.

Chốt phiên 16/4, IMP dừng ở mức 50.800 đồng/CP, tăng 2.800 đồng/CP, tương đương 5,8% so với phiên cuối cùng của năm 2019. Đà tăng này của IMP giúp vốn hóa thị trường IMP có thêm 136 tỷ đồng.

MKV của công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy còn thê thảm hơn khi không thể “tan băng”. MKV có chuỗi ngày bất động ở mức giá 10.800 đồng/CP. MKV không có biến động về giá khi không có bất cứ giao dịch nào phát sinh trong thời gian dài.

Tăng trưởng thấp hơn kỳ vọng

Không chỉ cổ phiếu, báo cáo tài chính của một số đơn vị ngành dược cũng tăng trưởng không như mong đợi.

Hiện tại, chỉ có 3 công ty công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2020. Các chỉ tiêu kinh doanh của 3 công ty này đều tốt, nhưng lại không tăng mạnh như dự báo trước đó.

Theo báo cáo tài chính cho kỳ kết thúc tại ngày 31/3 của Công ty Cổ phần Dược phẩm IMEXPHARM (IMP), các chỉ tiêu quan trọng của công ty đều được cải thiện nhẹ.

Doanh thu về bán hàng và cung cấp dịch vụ trong kỳ của IMP đạt 312 tỷ đồng, chỉ tăng 38 tỷ đồng, tương đương với 13,9% so với quý I/2019.

Trong quý I/2020, đa số các công ty trên thị trường đều phải cắt giảm chi phí, nhưng IMP là ngoại lệ. Chi phí tài chính, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tại IMP lần lượt tăng.

Bất chấp doanh thu đồng loạt tăng mạnh, lợi nhuận sau thuế của IMP vẫn tăng 4,8 tỷ đồng, tương đương 13,2% (lên 41,1 tỷ đồng).

Tuy nhiên, trong công văn giải trình, IMP lại không nhắc đến vấn đề COVID-19. Theo IMP, nguyên nhân khiến doanh thu và lợi nhuận của công ty đi lên là do IMP cơ cấu lại danh mục sản phẩm bán ra, tập trung vào các sản phẩm chủ lực có giá trị và lợi nhuận biên cao.

Trong khi đó, báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2020 của Công ty cổ phần Dược phẩm Hà Tây (DHT) cho thấy, doanh thu về bán hàng và cung cấp dịch vụ trong kỳ đạt 519 tỷ đồng, tăng 118 tỷ đồng, tương đương 29,4% so với quý I/2019.

Công ty khá mạnh tay cho các chi phí. Trong đó, chí phí quản lý doanh nghiệp và chi phí bán hàng lần lượt đạt 16 tỷ đồng và 24,4 tỷ đồng. Chi phí tăng nhưng công ty vẫn duy trì được tăng trưởng lợi nhuận tốt. Lợi nhuận sau thuế đạt 32,3 tỷ đồng, tăng 7,4 tỷ đồng, tương đương 29,7%.

Hoạt động trong mảng thú y, Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy (MKV) không được đánh giá cao bằng DHT và IMP. Thế nhưng, trên thực tế, MKV lại đạt lợi nhuận cao nhất.

Lợi nhuận sau thuế quý I/2020 của MKV lên tới 342 triệu đồng, tăng 155 triệu đồng, tương đương 82,9% so với quý 1/2019.

MKV tăng lãi đột biến dù doanh thu đi lùi. Doanh thu về bán hàng và cung cấp dịch vụ giảm từ 40,6 tỷ đồng xuống chỉ còn 30,6 tỷ đồng.

Doanh thu giảm nhưng lợi nhuận của công ty được cải thiện khi các khoản giảm trừ doanh thu “rơi tự do”, từ 16,2 tỷ đồng xuống chỉ còn 4,8 tỷ đồng.

Nhiều ý kiến cho rằng, COVID-19 không phải là lí do quyết định lợi nhuận của MKV.